India tiene una rara oportunidad de convertirse en la economía más grande y dinámica del mundo
The Economist el 21 de febrero del 2015. Traducido y glosado por Lampadia.
Los mercados emergentes solían ser un faro de esperanza en la economía mundial, pero ahora son más comúnmente una fuente de tristeza. La economía china se está desacelerando. Brasil está sumido en una estanflación. Rusia está en recesión, afectado por las sanciones de Occidente [después de su agresión a Ucrania] y la caída en el precio del petróleo; Sudáfrica está plagada de ineficiencias y corrupción. En medio de la decepción, se destaca un gran mercado emergente: la India, [después de la elección de su Primer Ministro Narendra Modi, el gran reformados].
Si la India sólo pudiera tomar vuelo estaría en lo más alto de las economías globales, si dejar su legado de políticas improducentes. Esta tarea recae en Arun Jaitley, el ministro de Finanzas, quien presentará este 28 de febrero el primer presupuesto completo de un gobierno elegido con el mandato de reducir la burocracia e impulsar el crecimiento. En julio de 1991 un presupuesto abrió la economía al comercio, el capital extranjero y la competencia. India hoy en día necesita algo igual de trascendental.
Alisten los motores
India posee una promesa incalculable. Su gente es emprendedora y aproximadamente la mitad de la población de 1,250 mil millones es menor a los 25 años de edad. Es pobre, así que tiene muchísimas posibilidades para la recuperación de su crecimiento: el PBI por persona (en paridad de poder adquisitivo) fue de US$ 5,500 en 2013, en comparación con US$ 11,900 de China y US$ 15,000 en Brasil. La economía se ha balcanizado por impuestos locales recaudados en las fronteras estatales, pero el apoyo de todos los partidos a un impuesto nacional a los bienes y servicios podría crear un verdadero mercado común. El potencial está ahí; la pregunta siempre ha sido si se puede liberar.
Los optimistas señalan que el PBI creció un 7.5% año con año en el cuarto trimestre de 2014, superando incluso a China. Pero un solo número, que muchos consideran que no es confiable, es la menor de las razones para emocionarse. Mucho más importante es que la economía parece estar cada vez más estable (ver artículo). La inflación se ha reducido a la mitad después de flotar por encima del 10% durante años. El déficit por cuenta corriente se ha reducido; la rupia es firme; el mercado de valores se ha disparado; y la caída de los precios de las materias primas es una bendición para un país que importa cuatro quintas partes de su petróleo. Cuando el FMI redujo sus previsiones para la economía mundial, se libró en gran medida la India.
La verdadera razón de la esperanza es la perspectiva de más reformas. El mayo pasado, el Partido Bharatiya Janata, al cual pertenece Narendra Modi, tuvo una gran victoria en las elecciones con la promesa de una economía con mejor gestión. Su gobierno pasó sus primeros meses acelerando una administración pública débil. Pero la verdadera prueba de sus credenciales reformistas será el presupuesto de próximo Jaitley.
La parte fácil será encajar la buena fortuna de la India con disciplina fiscal y monetaria. Además los bancos del sector público de la India necesitan capital y, dado que el Estado no puede poner el dinero, el ministro debe persuadir a los potenciales accionistas que se llev a cabo sin influencia de los políticos.
Si la India va a prosperar, necesita reformas audaces y coraje político para lograrlo. La estrategia de desarrollo ya probada es mover a la gente de trabajos agrícolas penosos a un trabajo más productivo con mejores salarios. El ascenso de China fue construido en la fabricación por las exportaciones. Las posibilidades seguir ese modelo son limitadas. El crecimiento del comercio de la cadena de suministros se ha desacelerado, y la fabricación se está convirtiendo menos intensiva en mano de obra como resultado de la tecnología. Sin embargo, la India podría manejarlo mejor de cómo lo está haciendo ahora. Cuenta con una industria de servicios de tecnología de la información de renombre mundial, que sigue siendo demasiado intensivo en conocimientos y demasiado pequeño para absorber a los jóvenes de 90m – 115m, a menudo mal educados, que entrarán al mercado de trabajo en la próxima década. La mejor esperanza del país es un enfoque mixto, ampliando su participación en los mercados globales en la industria y los servicios. Para lograr esto, Jaitley debe centrarse en tres inputs: la tierra, la energía y la mano de obra.
Un Jumbo en la pista de aterrizaje
Todos estos inputs son políticamente sensibles y ninguno más que la compra de tierras. En China, el Estado requisiciona la tierra, y abandona a los agricultores. Pero la India se ha desviado demasiado en otra dirección. Un plan de años para construir un segundo aeropuerto internacional en Mumbai está congelado. Una ley aprobada en los meses de la muerte del anterior gobierno empeoró las cosas al pedir una costosa compensación a los propietarios, un estudio de impacto social para grandes proyectos y la aprobación de al menos el 70% de los propietarios antes de poder proceder con una compra. Modi ha utilizado sus poderes ejecutivos para acabar con la cláusula de consentimiento para las inversiones vitales. Es una solución temporal; Modi necesita que sea permanente y para ganar esa batalla política tiene que demostrar que los lugares privilegiados no van a compinches, sino a proyectos que generen empleo.
Energía, o más bien la falta de ésta, también detiene el alza de la India. Según una encuesta, la mitad de todos los fabricantes sufrieron cortes de energía por cinco horas a la semana. La ineficiencia es rampante en toda la red de energía, que se extiende desde Coal India, un monopolio estatal, a las distribuidoras de electricidad. Las primeras subastas de licencias de extracción de carbón a las empresas de energía, acero y cemento, que comenzaron esta semana, son un paso adelante. Se necesitarán mayores esfuerzos para abrir la distribución a la competencia. Los reguladores están intimidados por los políticos, quienes los fuerzan a poner bajos límites a los precios de la electricidad por debajo del costo de la oferta, aunque la gente pagaría y dejaría en paz a los políticos solo si saben que el suministro es fiable.
La tercera gran área para la reforma es la desconcertante variedad de leyes estatales y nacionales del trabajo que tiene la India. El cumplimiento es una pesadilla. Muchas de las leyes datan de la década de 1940: uno establece el tipo y número de escupideras en una fábrica. Otro dice que una empresa con más de 100 trabajadores necesita el permiso del gobierno para reducirla o cerrarla. Muchas empresas indias se mantienen pequeñas para permanecer fuera del alcance de las leyes. Las grandes empresas utilizan trabajadores temporales para evitarlo. Menos del 15% de los trabajadores de la India tiene seguridad en el empleo legal. Jaitley puede dejar de lado la política difícil de poner freno a los privilegios mediante el establecimiento de un nuevo contrato, más sencillo, que le brinde una protección básica a los trabajadores, pero hace que los despidos sean menos costoso para las empresas. Se aplicaría sólo a los nuevos empleados; la pequeña proporción de los trabajadores existentes con protecciones de oro las mantendrían.
La adversidad ha sido en el pasado el estímulo para el cambio radical en la India. El presupuesto de 1991 fue en respuesta a una crisis de la balanza de pagos. El peligro es que, con la caída de la inflación y la ventaja que disfruta la India por la baja en los precios de la energía, los líderes del país puedan evitar las duras reformas necesarias para un éxito duradero. Eso sería un gran error. Modi y Jaitley tienen una rara oportunidad de conseguir un despegue turbo de la India. No deben desperdiciarlo. Lampadia
