Pablo Bustamante Pardo
Director de Lampadia
Cuando todo el mundo apuesta por el cobre, el Perú, desde el 2010, viene renunciando a su desarrollo, dificultando y paralizando las inversiones mineras.
La minería, y especialmente el cobre, que tenemos en abundancia, es la única oportunidad que tenemos de generar recursos para crecer y ofrecer buenos niveles de educación, salud e infraestructuras a toda nuestra población, así como niveles de ingresos suficientes para gozar de una buena calidad de vida.
Como hemos explicado en Lampadia, esta gran oportunidad no durará para siempre. La explotación de yacimientos en las profundidades de los océanos, en meteoritos y la sustitución de materiales; pueden dejarnos sin aprovechar nuestros recursos. Un pecado de lesa-pobreza, pues en medio de la cuarta revolución industrial, estaríamos condenando a nuestros pobres a sobrevivir en los arrabales de la globalización.
Si no pudiéramos hacerlo mejor, santo y bueno, pero tenemos todo para ser un país exitoso, con una población próspera, y con un PBI per cápita tres veces mayor que el actual.
¿Que esperamos para reaccionar?
Líneas abajo compartimos un informe del Financial Times, que muestra el desarrollo de la minería en el mundo.
Rio Tinto probará «nuevas fronteras»
En el amanecer de la ‘edad del cobre’
Grupo anglo-australiano replantea estrategia en carrera para extraer metal vital para transición de energía limpia
Edward White en Khanbogd, Mongolia y Leslie Hook en Londres
Financial Times
5 DE AGOSTO DE 2023
Traducido y glosado por Lampadia
Una simple estadística muestra por qué el grupo minero Rio Tinto se ha propuesto convertirse en el próximo rey del cobre: un automóvil eléctrico necesita 42 kg del metal, casi tres veces más que un vehículo con motor de combustión tradicional.
Esto ha ayudado a denominar al cobre como «el metal de la electrificación» y se espera que la demanda se duplique a alrededor de 50 millones de toneladas anuales para 2035 a medida que el mundo hace la transición a una energía más limpia para los automóviles y la industria, según Wood Mackenzie.
Sin embargo, la consultora también pronostica que es probable que la demanda del metal supere la oferta a partir de 2026, lo que llevó a mineras como Rio a reevaluar su estrategia a largo plazo para el cobre.
“Creo que hay nuevas fronteras que tenemos que probar”, dijo Dominic Barton, presidente del grupo anglo-australiano, al Financial Times en Ulan Bator, la capital de Mongolia.
Rio, que obtiene la mayor parte de sus ganancias de la producción de mineral de hierro, está considerando gastar más en exploración y procesamiento de cobre. También está desarrollando nueva tecnología para extraer metal descubierto hace décadas, pero considerado demasiado profundo o arriesgado para extraerlo.
Algunos de los grupos mineros más grandes del mundo, como BHP de Australia, Glencore de Suiza y Newmont de EE. UU., también están sopesando planes para expandir su producción de cobre, que se utiliza en baterías de automóviles, motores eléctricos, infraestructura de carga y cableado submarino. para suministrar energía a los hogares.
Este ha sido un gran impulsor del aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones este año, incluidos acuerdos como la adquisición de Oz Minerals por parte de BHP por $ 6.400 millones, la oferta frustrada de Glencore para comprar Teck Resources de Canadá y la compra de Newmont con sede en Australia por parte de Newmont por $ 19.000 millones.
Río es la octava minera del metal más grande del mundo, detrás de gigantes del cobre como Freeport-McMoRan [Cerro Verde], que cotiza en Estados Unidos, y Codelco de Chile.
Pero de los grupos líderes, los analistas dicen que Rio está bien posicionado para expandir sus operaciones en el metal.
Rio pronostica que cubrirá una cuarta parte del crecimiento de la demanda mundial de cobre durante los próximos cinco años desde sus minas en Chile, EE. UU., Australia, Perú [La Granja] y Mongolia.
Su mina de cobre Kennecott en Utah produce 150,000 toneladas al año. También tiene una participación del 30 por ciento en la mina de cobre más grande del mundo, Escondida en Chile, que es propiedad mayoritaria de BHP con una participación del 57.5 por ciento. Japón Escondida tiene una participación del 12.5 por ciento.
Mientras tanto, se espera que la producción de cobre crezca en su mina Oyu Tolgoi en el sur de Mongolia a medida que se desarrolle la sección subterránea profunda, que tiene leyes de mineral más altas que su tajo abierto.
El analista de RBC, Tyler Broda, dijo que la producción de cobre en expansión de Rio ayudaría a compensar las menores ganancias de su división de mineral de hierro. Muchos analistas esperan que los precios del mineral de hierro caigan en los próximos años.
Para 2027, las ganancias de Río por el cobre podrían ser de unos 6,000 millones de dólares, frente a los 2,000 millones de dólares de este año, según el modelo de Broda, en gran parte debido a los aumentos esperados en el precio del metal. Por el contrario, las ganancias del mineral de hierro caerán a 11,000 millones de dólares para 2027 desde los 16,000 millones de dólares actuales, dijo.
“La calidad de la cartera de cobre de Rio está mejorando, particularmente a medida que Oyu Tolgoi entra en funcionamiento”, agregó Broda. “Los pone en una posición un poco mejor que algunos de sus compañeros”.
Sin embargo, Rio, al igual que sus rivales, no es inmune a los problemas más amplios que enfrenta la industria. La mina de cobre Resolution en Arizona, una empresa conjunta entre Rio y BHP, no logró obtener el permiso para continuar a pesar de los intentos durante años.
Los analistas también dicen que la cantidad de proyectos en o cerca de una decisión de inversión final de las compañías mineras es más baja que los promedios históricos a medida que aumentan los obstáculos para desarrollar nuevos proyectos de cobre.
Eleni Joannides, directora de investigación de cobre en Wood Mackenzie, señala una gran cantidad de riesgos, incluidos nuevos gobiernos en importantes regiones mineras, cambios potenciales en impuestos y regalías, e incertidumbre sobre los permisos.
“Dado el tiempo de anticipación de siete a 10 años que se necesita para llevar a cabo proyectos, las empresas mineras deben continuar trayendo proyectos a través de la tubería de desarrollo”, dijo.
En este contexto, Bold Baatar, el mongol que dirige el negocio de cobre de Rio Tinto, dijo que los costos iniciales aumentarían ya que los mineros tienen que trabajar a niveles cada vez más profundos para encontrar y extraer cobre de mayor calidad.
“Naturalmente, esa mejor calificación compensa la posición de la curva de costos. Sin embargo, el capital inicial es muy difícil”, dijo.
En la operación Oyu Tolgoi, que se espera que entregue alrededor de medio millón de toneladas de cobre anualmente para 2028, lo que la convierte en la cuarta mina de cobre más grande del mundo, la compañía dice que la excavación de bloques es crucial para las ganancias.
Esto implica extraer debajo del yacimiento de mineral de cobre, en lugar de adyacente a él, y permitir que el mineral roto se derrumbe en túneles preconstruidos, que luego se pueden extraer y llevar a la superficie.
“Estás tratando de maximizar la producción de recursos, pero también permite una operación de costos más económicos”, dijo Bold en una entrevista en la mina.
Bold también es cautelosamente optimista sobre un proceso hidrometalúrgico recientemente desarrollado que se utiliza para separar y extraer el metal de otras sustancias en el suelo que la unidad Nuton de Rio está probando.
“Históricamente, los cuerpos minerales de baja ley tenían tasas de recuperación muy bajas. Nuestros equipos de tecnología han encontrado una solución en la que podemos lograr el doble del estándar de la industria”, dijo.
A medida que la competencia global por los menguantes recursos de cobre se vuelve más feroz, las empresas ricas en efectivo, incluidas Glencore y Newmont, han estado apuntando al crecimiento a través de agresivas estrategias de fusiones y adquisiciones.
Pero Barton, exejecutivo global de la consultora McKinsey, advierte que las empresas no pueden depender únicamente de las fusiones y adquisiciones para expandir sus operaciones de cobre. Se necesita un pensamiento más creativo a largo plazo.
“Cuando miras esa brecha bastante significativa en la demanda frente a la oferta”, comprar otras empresas no va a resolver ese problema. Tienes que encontrarlo”, dijo.
En el frente de exploración, el presidente de Río destaca la necesidad de considerar un aumento en el gasto.
También quiere una colaboración más estrecha con las empresas más pequeñas que normalmente llevan a cabo la etapa inicial de mapeo y perforación de mayor riesgo que allana el camino para que los grupos más grandes extraigan.
Otra convención minera que necesitaba ser desafiada, agregó, era el enfoque de Rio en las grandes operaciones mineras que, en consecuencia, se encontraban entre el 25 por ciento de los productores de menor costo, conocidas como las minas del primer cuartil.
“Sigo pensando que el enfoque debería ser el ‘primer cuartil’. Pero ¿qué pasa con los pequeños? Podemos hacer que funcionen bastante bien y, por supuesto, normalmente encuentras más”, dijo Barton.
Un problema adicional en los países en desarrollo, destacado por el proyecto Oyu Tolgoi de Mongolia, es la presión que los gobiernos ejercen sobre las empresas para que desarrollen instalaciones de procesamiento en los sitios mineros, lo que podría resultar costoso.
El gobierno de Mongolia quiere que Rio construya una fundición de cobre adyacente a Oyu Tolgoi, que la empresa está revisando.
Pero el presidente ejecutivo de Rio, Jakob Stausholm, insinuó que la economía del procesamiento de cobre en la mina, incluidos los desafíos relacionados con las fuentes de energía y agua, significa que es poco probable que forme parte de sus planes a corto plazo.
Llegaremos lejos para tratar de resolver las cosas a satisfacción de los gobiernos y las sociedades. Pero claro, también tiene que ser rentable”, dijo. Lampadia
